Giá cao su thiên nhiên giảm gần đây, vốn được coi là tín hiệu tích cực cho ngành lốp xe do chi phí đầu vào giảm, đã không mang lại sự cải thiện lợi nhuận như mong đợi. Tuy nhiên, một số công ty lớn trong ngành tiếp tục công bố lợi nhuận yếu hơn trong quý I năm nay, chủ yếu do áp lực từ chi phí cố định tăng và những thách thức trong xuất khẩu.

Trong quý I năm 2025, Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng (DRC) báo cáo doanh thu tăng 21,2% lên 1,19 nghìn tỷ đồng (45 triệu USD). Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế giảm mạnh 80,8% xuống chỉ còn 9,47 tỷ đồng, trong khi biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 16,6% xuống 11,1%. Trong khi đó, Casumina (CSM) chứng kiến doanh thu giảm 11% xuống còn 1,02 nghìn tỷ đồng, với lợi nhuận trước thuế giảm 25,9% xuống còn 17,48 tỷ đồng.

Nguyên nhân chính dẫn đến giá cao su giảm là lượng hàng tồn kho cao tại Trung Quốc trong bối cảnh nhu cầu ô tô và xe điện tại thị trường này suy yếu. Tuy nhiên, giá nguyên liệu đầu vào rẻ hơn đã không đủ để bù đắp những khó khăn mà các công ty săm lốp phải đối mặt, đặc biệt là những công ty phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu và chịu gánh nặng từ chi phí cố định ngày càng tăng. DRC hiện phụ thuộc vào xuất khẩu, chiếm gần 70% doanh thu, với Mỹ và Brazil là hai thị trường trọng điểm. Công ty đã báo cáo lợi nhuận liên tiếp giảm kể từ năm 2022 và hiện đang nỗ lực mở rộng sang châu Âu, Trung Đông và châu Phi. Tuy nhiên, biên lợi nhuận tại các thị trường mới này vẫn còn khiêm tốn. Hơn nữa, DRC đã chịu thêm áp lực chi phí kể từ khi khởi công giai đoạn III của nhà máy lốp radial vào quý 2 năm 2024. Nợ phải trả của công ty đã tăng vọt từ 573,8 tỷ đồng năm 2021 lên 1,07 nghìn tỷ đồng vào cuối quý 1 năm 2025, tương đương 55,9% vốn chủ sở hữu.

Casumina cũng tiếp tục đối mặt với hiệu quả sử dụng vốn và tài sản thấp so với trung bình ngành. Năm 2024, công ty đạt lợi nhuận ròng 72,07 tỷ đồng, nhưng tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản chỉ đạt 1,87%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình ngành là 5,59%. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đạt 5,37%, so với mức trung bình 12,8%. Năm 2025, công ty đặt mục tiêu doanh thu 4,7 nghìn tỷ đồng, giảm 5%, và lợi nhuận dự kiến tăng nhẹ 6%, đạt hơn 94 tỷ đồng. Trước những bất ổn trên thị trường xuất khẩu, Casumina hiện đang đặt kỳ vọng vào tăng trưởng thị trường nội địa.

Mặc dù giá đầu vào có thể tiếp tục giảm, nhưng điều này không đảm bảo sự phục hồi ngay lập tức cho ngành săm lốp. Rào cản tiếp cận thị trường, chi phí cố định tăng và hiệu quả hoạt động thấp vẫn là những rào cản lớn mà các doanh nghiệp trong ngành phải vượt qua để tìm lại đà tăng trưởng bền vững.

Theo VNA