Giá cà phê đã tăng mạnh và đối với các nhà giao dịch mua, bán và vận chuyển hạt cà phê trên toàn thế giới, điều này có nghĩa là phải đối mặt với nhiều rủi ro hơn. Họ đang chuyển sang các cách phòng ngừa rủi ro giá thay thế và tránh hoặc trì hoãn tình trạng thiếu tiền mặt do biến động giá gây ra.

Giá tương lai của hạt cà phê arabica — giống được ưa chuộng cho các loại bia cao cấp — đã tăng khoảng 70% tại New York trong năm 2024, vượt qua mức cao nhất trong hơn bốn mươi năm. Biến động giá lớn là một đặc điểm thường xuyên. Khi giá tăng quá cao, quá nhanh, các sàn giao dịch hoặc nhà môi giới quản lý vị thế của nhà giao dịch yêu cầu tăng tài sản thế chấp hoặc ký quỹ hơn để duy trì các hợp đồng phòng ngừa rủi ro tương lai đã bán đã trở nên không có lãi. Với hàng triệu bao cà phê được lưu kho hoặc vận chuyển, điều đó có thể có nghĩa là hàng tỷ đô la tiền ký quỹ khi có biến động giá lớn.

Đối với một nhà giao dịch có hàng hóa trên tàu hoặc đang chờ thanh toán cuối cùng từ người mua cuối, các yêu cầu ký quỹ thêm có thể làm cạn kiệt luồng tiền mặt của họ nhanh chóng. Theo các nhà giao dịch và môi giới, họ ngày càng chuyển sang các tùy chọn và giải pháp ngoài sàn giao dịch để tránh phải trả thêm tiền thế chấp hoặc đơn giản là giảm giao dịch hơn. Các động thái này cho thấy áp lực thanh khoản đang gia tăng như thế nào trong một thị trường do những người chơi nhỏ thống trị, những người không chuẩn bị cho các yêu cầu tiền mặt lớn này. Điều đó đã góp phần làm giá cả biến động hơn nữa với ít thanh khoản trên sàn giao dịch hơn. Ca cao, một mặt hàng nóng khác của năm, đã gặp phải những vấn đề tương tự. Kit Gulliver, giám đốc tại các công ty giao dịch cà phê có trụ sở tại Vương quốc Anh là Origin Commodities Ltd. và Dragon Commodities Ltd. cho biết: "Đây là thời điểm thực sự hỗn loạn và rất, rất khó khăn đối với các nhà giao dịch". "Bạn phải thay đổi cách tiếp cận những thứ này. Chỉ ngồi đó làm những gì bạn từng làm chỉ khiến chảy máu tiền mặt".

Các nhà giao dịch cần phải phòng ngừa rủi ro cho cà phê khi họ vận chuyển cà phê từ những người trồng ở các quốc gia như Brazil, Việt Nam hoặc Guatemala đến những người mua chủ yếu ở Châu Âu và Hoa Kỳ. Khi một nhà giao dịch cam kết mua cà phê thực tế với giá liên quan đến trao đổi, họ thường bán hợp đồng tương lai để bảo vệ hoặc phòng ngừa giá trị của lô hàng đó giảm. Một cố vấn tại Brazil, quốc gia trồng cà phê hàng đầu, ước tính có tới 7 tỷ USD tiền ký quỹ được huy động vào thị trường cà phê trong tháng 11.

Trong một thời gian, các ngân hàng đã cung cấp các sản phẩm cho các nhóm lớn được gọi là "hoán đổi thanh khoản", trong đó ngân hàng về cơ bản sẽ giữ các biện pháp phòng ngừa của khách hàng trong một khoảng thời gian nhất định với một khoản phí. Các cấu trúc này có nghĩa là các nhà giao dịch có thể tránh được các yêu cầu ký quỹ liên quan cho đến khi hàng hóa được giao, mặc dù cuối cùng họ có thể phải trả tiền nếu giá không giảm vào thời điểm hợp đồng của họ kết thúc.

Trong đợt tăng giá cà phê gần đây, các nhà môi giới và các nhóm dịch vụ tài chính cũng đã cung cấp sản phẩm này cho các khách hàng nhỏ hơn, theo các nhà giao dịch. "Chắc chắn đã có sự gia tăng trong các yêu cầu đối với các sản phẩm này", Albert Scalla, phó chủ tịch cấp cao phụ trách giao dịch tại StoneX Group Inc. cho biết, đồng thời nói thêm rằng công ty cung cấp các biện pháp hoán đổi thanh khoản trên cơ sở hạn chế cho các khách hàng. Ông cho biết các nhà giao dịch cũng sử dụng các biện pháp hoán đổi để giảm thiểu các hình thức thế chấp khác như ký quỹ ban đầu cần thiết để thực hiện các biện pháp phòng ngừa. Các thỏa thuận mua lại hoặc "repo" cũng đang trở nên quan trọng hơn đối với ngành. Tại đây, các nhà giao dịch bán cho ngân hàng hoặc nhà môi giới của họ lô hàng cà phê thực tế, nhận tiền mặt tạm thời và tránh áp lực về việc giá cả biến động. Sau đó, họ mua lại hoặc mua lại lô hàng với lãi suất đã thỏa thuận bổ sung tại một thời điểm đã định. Drew Geraghty, một nhà môi giới hàng hóa mềm tại TP ICAP Group Plc, cho biết: "Đã có rất nhiều hoạt động ngoài sàn giao dịch, cho dù đó là các ngân hàng thực hiện hoán đổi thanh khoản hay thực sự mua hàng hóa vật chất từ ​​giao dịch và bán lại cho họ sau đó để giải phóng một số tiền mặt".

Tuy nhiên, nếu lượng hàng tồn kho ngày càng tăng trong các kho ICE là bất kỳ dấu hiệu nào, thì giải pháp cuối cùng chỉ đơn giản là giao dịch ít hơn và giảm lượng cà phê được lưu giữ trong quá trình vận chuyển. Điều đó không có nghĩa là đây không phải là thời điểm có lợi nhuận để tham gia thị trường. Công ty Louis Dreyfus cho biết trong báo cáo tài chính nửa đầu năm vào tháng 9 rằng kết quả của bộ phận cà phê của công ty là một điểm nhấn và đã được cải thiện một phần nhờ biên lợi nhuận xuất xứ tốt hơn.

Theo Bloomberg