Dự báo diễn biến giá cà phê Robusta tương lai sẽ di chuyển theo đường giá xuống, tức chênh giá giữa các hợp đồng cà phê sẽ giảm dần, nhờ nguồn cung “khan hiếm”, Rabobank nhận định, ngay cả khi ngân hàng này dự báo thâm hụt sản lượng cà phê toàn cầu trong niên vụ 2017-18.

Rabobank cho rằng thị trường cà phê sắp chạm mức đỉnh xuất phát từ hàng loạt vụ sản xuất thất bát tại các nước sản xuất chính, bao gồm nước sản xuất cà phê Robusta hàng đầu là Việt Nam – có sản lượng niên vụ 2016-17 chạm mức thấp nhất trong 4 năm, đạt 26,3 triệu bao, giảm 2,1 triệu bao so với niên vụ trước đó. “Chỉ có một niên vụ sản xuất bội thu tại Việt Nam mới có thể giảm nhẹ tình trạng thâm hụt”, nhà phân tích tại Rabobank Carlos Mera nhận định. Thực tế, Rabobank dự báo sản lượng cà phê Việt Nam niên vụ 2017-18 sẽ bội thu, đạt 28,7 triệu bao. Vụ thu hoạch tới sẽ bắt đầu từ cuối năm nay.

Rabobank dự báo thâm hụt cà phê Robusta thế giới năm 2017-18 là 2,9 triệu bao, giảm 200.000 bao so với dự báo trước đó, nhưng thấp hơn nhiều so với mức thâm hụt 3,8 triệu bao trong niên vụ trước.

“Chênh lệch giá hợp đồng giao ngay cao”

Với dự trữ cà phê Robusta tại kho, sẵn sàng giao ngay cho các hợp đồng Robusta tương lai giảm 5% so với tháng trước, theo dữ liệu ICE, và Rabobank nhận định mức chênh giá giao ngay sẽ duy trì ở mức cao đối với các hợp đồng giao tháng 9 và tháng 11. Mức chênh giá cao này có thể kéo dài tới tháng 1/2018 nếu mưa gây thiệt hại cho hoạt động thu hoạch tại Việt Nam, làm chậm nguồn cung cà phê Robusta ra thị trường.

Giá hợp đồng cà phê Robusta giao tháng 9 tuần vừa qua ở mức 2.128 USD/tấn, và chênh giá 37 USD/tấn so với hợp đồng giao tháng 11. Giá hợp đồng cà phê giao tháng 11 là 2.081 USD/tấn, chênh giá 32 USD/tấn so với hợp đồng giao tháng 1/2018. Hợp đồng giao tháng 1/2018 lại chênh 16 USD/tấn so với hợp đồng giao tháng 3/2018.

Ngược lại, thị trường cà phê Arabica New York đang giao dịch theo diễn biến thông thường, theo đó các hơp đồng giao trong tương lai gần chiết khấu so với các hợp đồng giao xa hơn, phản ánh chi phí tồn kho. Giá hợp đồng Arabica giao tháng 12 trong tuần trước ở mức 128,55 cents/pound, chiết khấu 1,5 cents/pound so với giá hợp đồng giao tháng 3.

Rabobank cũng nhấn mạnh dự báo thâm hụt cà phê Arabica toàn cầu giảm trong niên vụ 2017-18 khi hạ dự báo thâm hụt cà phê Arabica thêm 600.000 bao, xuống còn 3,1 triệu bao. Rabobank nâng dự báo thặng dư sản lượng Arabica niên vụ 2016-17 thêm 1,1 triệu bao, lên 3,7 triệu bao.

Dự báo sản lượng cà phê Arabica Brazil năm 2018 sẽ bội thu, có thể gây áp lực giảm giá cà phê tương lai.

Tình hình nguồn cung cà phê Arabica thế giới cải thiện chủ yếu nhờ sản lượng cà phê tại Honduras được dự báo tăng. Rabobank nâng ước tính sản lượng cà phê Honduras niên vụ 2016-17 lên 7,2 triệu bao, dựa vào dữ liệu xuất khẩu tăng mạnh.